行情又切回首了，

红利大涨！

央企红利50ETF，涨了2.57%，盘中最热潮3.67%。

曾得胜卓绝10月8日高点的小盘股，投合大跌。

中证1000ETF，今天跌了2.37%，还是五连跌。

01

小盘股，怎样霎时就不能了呢？

从根源上找原因，

不少东谈主以为，这轮小盘股行情主如若被杠杆资金推上来的。

曩昔一段时分，

中证1000的行情涨跌，和“融资净买入额”精采有关。

唯有今日“融资净买入额”超百亿，中证1000就会有一个可以的行情。

反之，如果“融资净买入额”低于百亿，概况净卖出，中证1000就会着落。比如10月29日、11月1日，中证1000齐是大跌。

11月4日到11日，杠杆资金出现了一波强流入，每天齐是上百亿净买入，中证1000也投合6个往来日高涨，得胜卓绝10月8日的最高点。

但11月12日后，杠杆资金有点后继乏力，每天净买入不及百亿，这几天还酿成了净卖出，小盘股也就随着跌。

今天，中证1000跌了2.46%，跌幅和上周五异常，可思而知，今天杠杆资金还可能是流出的...

02

杠杆资金离场，牛还在吗？

2013-2015年亦然杠杆牛，咱们复盘下那时的行情。

便是底下这张图，不同业情区间，我用不同颜料的圈标出来了。

（1）“黄圈”是2011-2012年的普跌行情

亦然昏天黑地、不见天日，2010年12月17到2012年12月3日，跌了足足2年，创业板指跌了51.54%，沪深300跌了34.72%。

布景是“4万亿刺激”的后遗症，GDP增速从2010年1季度的12.2%，下滑到2012年3季度的7.5%。

上市公司功绩增速也抓续下滑，不外在2011年4季度就触底了，2012年4季度则开动强健反弹。

（2）“红圈”是2012.12-2013.2的普涨行情

经济的企稳、回升，对应到行情上是2013年的春季躁动。

2012年12月4日到2013年2月6日，市集出现了一波普涨，创业板指涨了33.29%，沪深300涨了31.63%。

（3）“绿圈”是2013.2-2014.2的分化行情

亦然出乎许多东谈主的预思，普涨之后尽然会有那么大的分化。

创业板一谈朝上，2013年2月7日到2014年2月17日涨了96.98%。同时，沪深300却跌了16.72%。

从产业角度阐发，分化是移动互联网和并购波澜引起的，有关股票集中在创业板、小盘股上，那轮牛市也被称为“中小创”行情。

从资金角度阐发，创业板则是被各路资金买上去的。

以公募基金为例，

2013年春季躁动后，公募基金对创业板的超配比例仅1.5%。

2014年年中，还是超配11%。

（4）“蓝圈”是2014年底的大金融，概况说主板崛起行情。

主板崛起，从战略的角度阐发，原因是这两个：

1）流动性大宽松。2014年11月，央行全面降准降息，2014年9月到12月，十年期中债收益率从4.3%跌至3.6%。

2）修订。第二个“国9条”发布，提议要扩大市集双向灵通，鼓吹股票刊行注册制，当年7月的政事局会议也提议要加大内需发力。

从资金的角度来领会，原因是这两个：

1）资金从创业板中流出。2014年下半年，公募基金对创业板的超配比例从11%降到5%傍边。

2）创业板至高无上，主板低低不才，主板相对创业板有“低位”上风。

体当今后续行情上，

2014年底，主板相对创业板的“低位”上风被援手后，很快又酿成了创业板遥遥普及。

2015年上半年，创业板指从1472点涨到3982点，涨了171%，沪深300只涨了51%。

03

复盘2013-2015年的行情，

1）存眷迁移点

过其后看，2012年底是一个伏击迁移点。

基本面上，经济抓续下滑的趋势被箝制住，固然莫得回升，但也转成了“L型”。

情谊上，2012年底的春季躁动也燃烧了市集情谊，创业板一谈朝上，一直牛到2015年6月。

主板，固然磕趔趄绊，但也没缺席那轮牛市，还在2014年底完成了补涨行情。

牛还在不在，就取决于怎样看待“9月24日到10月8日的大涨”了。

从幅度上来说，竣工不输2012.12-2013.2的春季躁动，从时分上来说，高涨速率还更快，传播面也更广。

从战略上来说，恰是战略基调的转向援手了这波闪电牛。

如果以为“9月24日到10月8日的大涨”是一个要害迁移点，那对后续行情就不应该太悲不雅。

退一步，悲不雅少量，

当下并莫得一个像当年移动互联网不异的干线走出来，那鉴戒2013-2015年主板的推崇，确切便是底部了，固然行情又跌了且归，但也仅仅回到了2012年底的位置，莫得进一步着落。

2）耐烦，不要来去横跳，总会轮到你

2013年是创业板的牛市，

但2014年，创业板就不能了，从2月诊治到5月。2014年下半年，固然也随着涨了，但创业板仅仅副角，随着喝口汤，主角酿成了主板。

2015年，又倒置了过来，主板相对创业板的“低位”上风被援手后，创业板链接大涨。

追忆这轮，也能看出行情在不得意见轮动的迹象。

最开动是成长的估值援手，然后是杠杆资金推动小盘股篡改高，今天又酿成了红利大涨。

其实不啻这一轮，每次齐是这么，行情在不得意见轮动，咱们不可能收拢每一个契机，能作念的可能便是保抓耐烦，不要来去横跳，总会轮到的~