中信建投证券12月11日研报示意，瞻望2025年，医药规模的修订计策已不绝态化，医保规模最值得脸色的增量计策是建立多元化支付体系，医疗规模行将迎来薪酬轨制及分级诊疗等“深水区”的修订，举座合适预期。

与此同期，中国医药产业的改进逐步登上海外舞台，部分细分行业将出现边缘改善，行业整合拉开帷幕，咱们看好2025年医药行业的投资契机。淡薄重心脸色新增量（改进、出海、边缘变化）和行业整合契机。

改进干线：连续看好优质改进药公司，积极脸色药械前沿时代

巨匠流动性有望连续改善，国度计策饱读吹产业改进，咱们连续看好有巨匠竞争力的优质改进药公司。同期咱们淡薄积极脸色前沿时代，如改进药及制药（双抗及多抗、TCE、核药等）、器械（AI、脑机接口等）。

出海干线：着眼永恒，不惧短期波动

恒久看医药行业有望走出巨匠性大公司，但投资东说念主也需对出海带来的挑战有充分预期。改进药规模包括有重磅品种lincence-out后劲的公司。

边缘变化干线：脸色计策及供求关连改善的契机

（1）计策改善：包括医药熏陶及医疗开辟更新干线；开辟更新干线。（2）供求关连改善：CXO行业，前期诊治较为充分，巨匠投融资规复有望推进巨匠客户需求逐步回暖；人命科学及生物制药上游。

整合干线：脸色器械、

中药、制药板板块及央国企