（原标题：晶华光学实控东说念主执股过半，曾现增收反降利，委外坐褥采购占比大）

文：衡量财经iqhcj商量员 朱莉

编：许辉

9月4日回报了证监会第二轮问询的广州市晶华精密光学股份有限公司（简称：晶华光学）拟在北交所上市，保荐机构为海通证券，为其办事的管帐师事务所为天健管帐师事务所（非凡庸俗合股）。

晶华光学次刊行前公司总股本为11,052.00万股，本次拟公设备行股份不超过3,684.00万股，占比25.00%。公司拟参加召募资金7.47亿元，用于清远晶华扩产技俩和补充流动资金（1亿元），若刊行成效，其市值将超过30亿元，收尾2023年9月30日，公司金钱欠债现象总体风雅，金钱统统为12.391亿元，欠债总数为4.894亿元，包摄于母公司整个者权利为6.383亿元，公司市净率为4.681倍。

晶华光学实控东说念主执股过半，曾存股权回购公约触及IPO对赌；2022年营收下滑，2021年净利润下滑，境外售售收入占比较高；部分主要家具客户都集，委外坐褥和采购占比大；存货范围较大，境外存货占比高；子公司屡次受罚。

实控东说念主执股过半，曾存股权回购公约触及IPO对赌

收尾招股讲解书签署日，赫建径直执有公司55.22%的股份，执有晶投投资32.81%合股份额并担任晶投投资的实施事务合鼓舞说念主，即通过晶投投资限制公司1.70%的表决权。因此，赫建统统限制公司56.92%的表决权，系公司控股鼓舞、现实限制东说念主。侯军华径直执有公司2.49%的股份，与赫建为兄弟接洽，组成一致行为东说念主。

保荐机构海通证券的子公司海富产业投资基金措置有限公司手脚基金措置东说念主措置、保荐机构径直执有10%股份的中比基金执有公司3.03%的股份。

正奇考虑（执股比例0.91%）与前十大鼓舞鼻祖鸟投资部分合鼓舞说念主重合：周英顶执有鼻祖鸟投资15.42%合股份额，执有正奇考虑55.33%合股份额；广州钠米金钱想象有限公司执有鼻祖鸟投资70.48%合股份额，执有正奇考虑30.70%合股份额。弘湾博不雅（执股比例1.04%）及弘湾航之（执股比例0.70%）的实施事务合鼓舞说念主均为深圳市弘湾创业投资有限公司；弘湾成本（执股比例0.90%）执有弘湾航之99.99%的份额，执有弘湾博不雅24.00%的份额。姜文（执股0.55%）与前十大鼓舞海汇科创的现实限制东说念主李贤慧系妃耦接洽。

衡量财经iqhcj小心到，2020年11月至2021年3月技术，赫建鉴识与柳瑞春、冯育升、胡瑛、徐冬梅、万琴英、宋飞、鼻祖鸟投资、王仙桃缔结《公约》，商定了赫建对上述各方的股权回购条目，主要为：晶华光学拟2023年12月31日前提交境内初次公设备行股票并上市（以下简称“IPO央求”），若晶华光学未能在该时限内提交IPO央求或以其行为昭示其将不在该时限之前提倡IPO央求的，则上述各方有权在该等事项发生后一个月内要求赫建开动回购上述各方执有的晶华光学股份，回购价钱为取得价钱，赫建应在开动之日起三年内完成回购。前述股权回购条目自签署后未实施。此外，胡瑛于2020年将其执有公司的一说念80万股股份转让给王仙桃。2023年8月8日，赫建鉴识与邝振鹏、李福生、濮杏雅、杨灏、正奇考虑缔结回购斥逐公约。

此外，证监会还问询了公司如下股权结构：Bresser GmbH原鼓舞鉴识于2009年、2015年向公司转让55%、25%股权并废弃限制权的原因及股权交易布景。公司通过2家执股公司限制好意思国主要子公司EXPLORE SCIENTIFIC LLC.的原因，JOCNA,Inc.和Journey North,Inc.是否还执有其他公司股权，公司是否存在未透露的其他境外想象实体。

2022年营收下滑，2021年净利润下滑，境外售售收入占比较高

晶华光学自1997年竖立以来，以光学想象为藏身点，以工艺改善和质料管控为基础，坚执海外化与品牌化发展旅途，从事精密光电仪器、汽车智能感知系统和精密光学部件的研发想象、坐褥制造与销售业务，并在三大领域均酿成了特有上风。

论述期内，公司营业收入鉴识为10.026亿元、12.212亿元、11.948亿元和4.565亿元，其中2022年营业收入小幅镌汰。受地缘政事及买卖摩擦等要素影响，国表里经济存在较大下行压力，全国市集需求景气度下跌，各期净利润鉴识为1.723亿元、7825.77万元、1.027亿元和1987.65万元。

论述期内，精密光电仪器销售占主营业务收入比鉴识为79.44%、76.96%、66.78%和61.60%；汽车智能感知系统销售占主营业务收入比鉴识为4.88%、8.33%、18.15%和19.31%；精密光学部件销售占主营业务收入比鉴识为15.68%、14.71%、15.07%和19.09%。

晶华光学境外售售收入占比较高，论述期内，公司境外主营业务收入占当期主营业务收入的比例鉴识为77.37%、75.79%、66.53%和61.43%。公司境外业务主要在欧洲以及好意思国，主要通过欧元和好意思元等货币结算。

公司境外主体销售精密光电仪器家具的收入金额较高，2021年-2023年各期鉴识为8.566亿元、6.983亿元及6.503亿元，占精密光电仪器收入的92.87%、89.82%及92.45%。欧洲子公司论述期内营业收入、净利润执续下滑，各期净利润鉴识为5,423.63万元、3,653.16万元、30.23万元；好意思国子公司2023年亏蚀减少，净利润为-752.07万元。境内主体执有应收好意思国子公司好意思元交往款余额较大，2023年底约3.38亿元东说念主民币，主要酿成原因系好意思国子公司存在应收账款和未销售存货，且积年累计亏蚀。

论述期各期末，晶华光学存放在境外的款项鉴识为2,166.72万元、1,628.21万元、2,083.33万元和1,688.22万元，占公司期末货币资金余额的比重鉴识为10.90%、15.69%、11.03%和12.56%，主要为好意思元与欧元。汇率波动将影响公司家具的订价及市集竞争力，进而影响公司的想象功绩。频年来，受全国经济形势影响，东说念主民币与好意思元、东说念主民币与欧元间的汇率波动性较大。论述期内，公司汇兑损益金额（负数代表收益）鉴识为1,720.67万元、341.95万元、-3,594.84万元和-1,237.10万元。

2023年1-9月比拟2022年1-9月净利润略有镌汰，主要原因如下：一方面，受好意思元汇率影响，2023年1-9月的汇兑产生收益1,165.13万元小于2022年1-9月汇兑产生收益2,894.16万元；另一方面，2023年1-9月想象范围小幅镌汰。

部分主要家具客户都集，委外坐褥和采购占比大

晶华光学汽车智能感知系统主要客户为广汽集团、德赛西威、麦格纳、阿尔派等，对前五大客户销售额占该业务收入比为80%以上；公司精密光学部件主要客户为腾龙集团、仪景通（接续奥林巴斯显微镜板块）、松下、京瓷、中润光学等，对前五大客户销售额占该业务收入比85%以上。

公司以接续加工难度大、附加值高的订单为主，坐褥具有“小批量、多品种、高精度”的特质，配合的主要客户有腾龙集团（TAMRON）、仪景通（接续奥林巴斯显微镜板块）、奥之心（OM Digital Solutions）（接续奥林巴斯影像板块）、京瓷（KYOCERA）、松下（Panasonic）、中润光学等驰名公司。

腾龙集团执有晶和光电6.00%股权，且与公司发生想象交易，公司以本质重于神志的原则将其参照关联方透露，公司向腾龙集团销售精密光学镜片，用于其坐褥车载镜头以及摄影机镜头等。基于严慎性原则，公司将日本豪雅发生的交易也比照关联方进行透露。

论述期各期，晶华光学对前五大供应商的采购金额鉴识是2.937亿元、4.592亿元、2.319亿元、1.063亿元，占公司当期采购总数的比例鉴识是48.50%、44.72%、31.80%、40.42%，公司采购较为漫衍，不存在对单一供应商依赖的情形。

论述期内，晶华光学交付坐褥及制品采购主要为精密光电仪器家具。其中，交付坐褥采购是指公司交付外协供应商坐褥自有品牌和授权品牌的精密光电仪器家具，论述期各期，公司主要外协坐褥采购金额鉴识为2.605亿元、4.445亿元、2.603亿元以及7,761.49万元。此外，论述期内，公司交付加工办事用度主要系精密光学部件工序委外加工费。论述期各期，公司主要交付加工办事费鉴识为1,696.61万元、1,941.27万元、1,977.69万元以及844.81万元。

存货范围较大，境外存货占比高

论述期各期末，晶华光学存货账面价值鉴识为2.657亿元、4.908亿元、5.41亿元和5.419亿元，占流动金钱的比例鉴识为39.60%、56.32%、55.20%和60.35%。存货范围较高。论述期内，公司存货跌价鉴识为1,200.25万元、1,557.35万元、2,037.94万元和1,969.34万元。

公司2023年底境外存货余额为3.072亿元，中介机构监盘比例为45.46%。公司部分存货存放于第三方仓储物流办事供应商仓库，2023年期末余额为3,326.42万元。这小数，证监会赐与了关爱并进行了问询。

天文千里镜2020年至2022年产能应用率较高，2023年1-6月较低。汽车智能感知系统家具包括车载录像头模组、ECU以及接洽配套电子元器件，由于ECU和接洽配套电子元器件与车载录像头模组配套坐褥，本部分透露的为其主要家具车载录像头模组的产能、产量及销量。车载录像头模组的产能应用率较低，主要系该业务属于公司频年快速发展业务，公司凭据现在合作念客户情况进行提前布局，产能需要保留一定空余为赢得新量产技俩作念准备。

论述期各期末，晶华光学应收账款余额鉴识为1.583亿元、2.394亿元、2.184亿元和1.915亿元，其中账龄1年以内的应收账款占比鉴识为95.25%、96.09%、95.64%和94.95%。

子公司屡次受罚

2020年1月3日，昆明市生态环境局西山分局向昆明晶华作出《行政处罚决定书》（西环罚字20202号），认定昆明晶华需要配套设备的环境保护设施未陶冶收即参加坐褥，对昆明晶华作出如下决定：责令限期完成“三同期”完结验收手续，处以罚金20万元整。

2022年8月4日，穗东海关向晶和光电作出《行政处罚决定书》（穗东关缉违字20221020016号），认定：收尾2022年1月19日，晶和光电在实施C520821A0023、E5208B0A0094进料加工手（账）册技术将保税货品原材料光学玻璃毛坯（未经光学加工）共计5,850,229个鉴识外发给“慈利县鹏创光电科技有限公司”、“佛山市发能光学器材有限公司”、“佛山市友能光学器材有限公司”等18家企业加工，未按规矩办理海关手续；截止2022年3月5日，上述外发加工的保税货品原材料光学玻璃毛坯（未经光学加工）已一说念收回收复海关监管；经计核，涉案货品价值东说念主民币5,605,221.53元（计核讲解注解书52202220592号）；对晶和光电处以罚金东说念主民币5.6万元。

2021年5月13日，好意思国联邦税务局因Journey North,Inc.在2016年、2017年及2018年未凭据《国内税务法典》第6038A章节的要求填报5472税务表格，好意思国联邦税务局鉴识作出1万好意思元、1万好意思元及2.5万好意思元的处罚。前述不对规行为系由于当地承办东说念主员贯穿偏差，在税务汇报时觉得Journey North,Inc.鼓舞为好意思国公司JOCNA,Inc.，而未按照境外执股超过25%的公司填报5472税务表格所致。

注册制下，IPO企业更应该看重信披质料，其想象标的能否安静上市要求，后续的可执续想象现象，行文有限，衡量财经iqhcj无法逐一指明，本文行文均来自信源，也仅为衡量财经iqhcj教导利益接洽方投资者更应关爱的企业风险场所，不作全面的参照。