开头：市集投研资讯

（开头：华泰证券盘考所）

上周港股回调，外资和空头是流出主力，南向资金是主要韧性项：1）外资，主动成立型外资净流出规模扩大，被迫成立型外资转为净流出，交游盘净流出规模有所收窄；近期国外流动性旯旮紧缩或为外资流出主因，但短期可能迎来阶段性缓释；2）南向，上周单周净流入创年内新高，交游占比升至四成以上，AH溢价回升至咱们测算的合理区间上沿；结构上，不时加仓新经济和红利板块，并呈现高位向低位切换的迹象；3）产业成本，上周回购热度举座回升，保障回购额环比加多幅度居前；4）空头，上周恒生指数日均沽空比例回升至15%+，单日来看周四一度升至16%+、周五回落。

研报《外资与南向不合加大》2024年11月18日

王以 分析师 S0570520060001 | BMQ373

梗直韬 分析师 S0570524060001

03 智能驾驶芯片：NOA起量+国产替代

智能驾驶芯片看成智驾系统中枢方法，占成本约 20-30%。陈诉系十足计了现在国表里46家主要的第三方供应商的域控、一体机产物布局（包括国表里Tier 1、平台型科技公司、新兴智驾企业、车企旗下孵化公司），以及主机厂自研的证实和供应链的和洽策略。从芯片、域控方、主机厂多方的视角去判断现阶段不同智驾驶品级发展下对算力的需求，以及畴昔三年的中枢成长目的。咱们看好在 NOA 升级和产业链自主可控布景下国内智驾芯片公司起量，以及搭载中高端芯片的域控公司受益。

研报《智能驾驶芯片：NOA起量+国产替代》2024年11月13日

谢春生 分析师 S0570519080006 | BQZ938

张宇 分析师 S0570523090002 | BSF274

汤仕翯 分析师 S0570524090007 | BUQ838

04 聚合解读：出口退税计策颐养的市集影响

11月15日，中国财政部、国度税务总局发布《对于颐养出口退税计策的公告》，其中触及铝材/铜材、光伏硅片/电板/组件、球化石墨、制品油等多种产物。华泰盘考电新、有色、化工团队聚合解读出口退税计策颐养对市集的影响。

研报《出口退税下调，看好国外产能布局企业》2024-11-17

申开国 分析师 S0570522020002 | BSK177

边文姣 分析师 S0570518110004 | BSJ399

陈爽 分析师 S0570524040001

周敦伟 分析师 S0570522120001 | BVE697

研报《铜材、铝材出口退税取消，有色金属价钱或分化》2024-11-17

李斌 分析师 S0570517050001 | BPN269

马晓晨 分析师 S0570522030001

研报《制品油出口退税下调，影响或有限》2024-11-17

庄汀洲 分析师 S0570519040002 | BQZ933

张雄 分析师 S0570523100003 | BVN325

刘开伊 相干东说念主 S0570124080033

05 电新2025年忖度：工控静待拐点，东说念主形机器东说念主量产渐近

对于工控行业，行业维度，咱们提议关怀国度大规模开采更新等计策的实行情况以及对于行业需求的刺激程度。企业维度，提议关怀龙头企业，以及在产物以及细分市集层面有望获得结构性、各别化增长的第二梯队企业。对于东说念主形机器东说念主行业，行业维度，咱们提议关怀特斯拉等头部企业在末端控制测试与批量坐褥的过程。企业维度，咱们提议关怀特斯拉中枢国产供应商、国内头部企业供应商，以及机灵手（空腹杯电机）、丝杠、传感器等方法头部供应商。

研报《工控静待拐点，东说念主形机器东说念主量产渐近》2024年11月18日

申开国 分析师 S0570522020002 | BSK177

边文姣 分析师 S0570518110004 | BSJ399

陈爽 分析师 S0570524040001

06 金工：ETF市集形态不决，畴昔发展仍可期

限度2024年10月31日，国内共有1009只ETF，规模超3.5万亿元，其中股票型ETF的规模和数目占比分裂为81%和86%。往常5年ETF规模复合年增长率普及20%，基金公司间的竞争强烈，积年规模排序均有一定变化，头部ETF基金公司大多具有规模较大的单品ETF，易方达和汇添富ETF费率低于行业平均。刻下追踪沪深300的ETF规模已超万亿，中证A500备受关怀，债券、商品ETF也在稳步发展。本轮A股行情中ETF器具属性突显，凭借其高透明度、高浮浅性的上风成为投资者参与A股的舛错形态，咱们估算刻下约有70%的ETF规模由机构投资者所执有。

研报《ETF市集形态不决，畴昔发展仍可期》2024年11月18日

林晓明 分析师 S0570516010001 | BPY421

张泽 分析师 S0570524020002 | BRB322

何康 分析师 S0570520080004 | BRB318

外资申开国陈爽分析师研报发布于：北京市声明：该文不雅点仅代表作家本东说念主，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间工作。