11月19日凌晨，好意思国财政部公布2024年9月的国际成本流动证据（TIC）。

令阛阓骇怪的是，9月好意思债前十大握有国的好意思债往来策略出现一个道理道理气象，即前两大好意思债握有国——日本与中国双双减握好意思国国债，但其他8个好意思债握有规模前十的国度地区均增握好意思国国债。

具体而言，9月日本与中国分裂减握59亿好意思元与26亿好意思元的好意思国国债。落幕9月底，中国握有的好意思国国债规模降至7720亿好意思元，再度面对3月创下的2009月3月以来最低点7696亿好意思元。

与此酿成反差的是，好意思债握有规模第三至第十的国度地区均增握好意思国国债，其中名按次三与第七的英国与比利时在9月的增握规模分裂达到208亿好意思元和416亿好意思元。

在业内东谈主士看来，日本与中国在9月双双减握好意思国国债的原因各不疏通。由于9月日元兑好意思元汇率从年内高点139.57握续回落至155一线，不摈斥日本当局提前减握好意思国国债筹集好意思元资金，俟机再度侵略汇市“力挺日元”。比拟而言，中国则延续外汇储备金钱多元化成立的设施，稳顺次降好意思债握仓规模。

业内东谈主士指出，落幕9月底，中国外汇储备达到33164亿好意思元，因此中国好意思债握仓规模（7720亿好意思元）在外汇储备金钱成立的占比仍达到约23.2%，概况仍有一定幅度的转换空间，从而末端更高的外汇储备金钱多元化成立成果。

记者多方了解到，尽管中国握有7720亿好意思元好意思国国债，但10月以来好意思债价钱回调对外汇储备的负担效应相配有限。陆续情况下，一个国度外汇储备措置部门观点过金融养殖品投资，对冲好意思债握仓经过中的价钱波动风险，末端握有到期策略的端庄薪金。

11月7日，中国国度外汇措置局公布的数据透露，落幕本年10月末，我国外汇储备规模为32610亿好意思元，较9月末减少553亿好意思元。

国度外汇局示意，受主要经济体货币计谋预期、宏不雅经济数据等成分影响，10月好意思元指数高涨，群众金融金钱价钱下降。汇率折算和金钱价钱变化等成分综配合用，当月外汇储备规模下降。

一位香港银行外汇往来员向记者指出，现时令中国外汇储备规模波动的紧迫影响成分，是好意思元涨跌。一朝好意思元指数高涨，外汇储备里的非好意思货币金钱折算成好意思元计价的金额相应减少，反而会负担外汇储备规模短期回调。

中日两国减握好意思债的“不同逻辑”

在业内东谈主士看来，9月日本与中国双双减握好意思国国债，令阛阓略感骇怪。究其原因，一是其他好意思债握有规模前十的国度地区均选拔增握好意思债，二是9月好意思联储扣动降息扳机令好意思债价钱高涨，诱骗多量群众成本纷纷流入好意思债阛阓买涨套利。

TIC数据透露，9月番邦投资者握有的好意思国国债规模从8月的8.5034万亿好意思元增至8.6729万亿好意思元，续创历史新高。

这背后，是好意思联储降息驱动好意思债价钱一度高涨，诱骗稠密外洋成本纷纷买入好意思债待涨赢利。数据透露，受好意思联储9月降息50个基点影响，2年期与10年期好意思国国债收益率在9月分裂下降26个基点与12.6个基点（相应的好意思债价钱高涨）。

上述香港银行外汇往来员合计，日本与中国之是以双双减握好意思国国债，有着各自的议论。比拟日本当局需提前筹集好意思元资金，通过再一次侵略汇市断绝日元跌势，中国仍延续外汇储备金钱多元化成立设施。

“尤其是在现时国际地缘政事风险升级、群众营业保护主义赓续昂首等成分的共振下，各个国度在外汇储备金钱成立经过中都会镌汰单一阛阓的金钱成立风险与放松单一品种投资救济度风险，确保外汇储备的安全性。”他向记者分析说。鉴于10月以来“特朗普往来”升温与好意思联储鹰派信命令10年期好意思国国债收益率从3.8%回升至4.428%，中日两国的9月减债活动在某种程度上缓解了好意思债价钱下降对外汇储备规模回落的负担效应。

记者多方了解到，尽管中日两国握有的好意思国国债规模位列群众前方，但在陆续情况下，列国外汇储备措置部门都观点过好意思债期货投资，对冲大部分好意思债握仓规模的价钱波动风险，仅留住较低的风险敞口，因此10月以来好意思债价钱下降对中日两国外汇储备的影响相配有限。

前述香港银行外汇往来员告诉记者，现时外汇阛阓更暖和9月日本减握好意思债动向。落幕11月20日19时，日元对好意思元汇率跌至155.77隔邻，稠密外汇投资机构合计一朝日元对好意思元汇率再次跌破160，不摈斥日本当局将赶快侵略汇市断绝日元跌势。

外汇储备金钱多元化成立可选投资品种丰富

值得醒主张是，在本年4月前，中国稳步减握好意思国国债同期握续增握黄金储备，令金融阛阓合计中国外汇储备金钱多元化成立的一大标的，是将好意思债换成黄金。

但4月起，中国握续暂停增握黄金储备，但减握好意思债的趋势不变，令金融阛阓启动有趣，中国外汇储备金钱多元化成立标的是否发生新变化。

上述香港银行外汇往来员向记者分析说，在列国外汇储备金钱多元化成立经过中，减握好意思债偶而与增握黄金组成较高的关系性。毕竟，外汇储备金钱多元化成立可选拔的投资品种相配丰富，包括新兴阛阓高评级债券、高评级机构债、首要基建技俩债券等。

在他看来，尽管已往6个月中国连结暂停增握黄金储备，但这不影响中国稳步鼓舞外汇储备金钱多元化成立。尤其在金钱多元化成立经过中，外汇储备措置机构除了要评估可投资金钱的安全性与流动性，还会比较各个可投资金钱的买入成本与改日收益性，以及不同金钱类别的价钱波动关系性是否充足低，从而确保外汇储备握续保值升值。

记者醒目到，在黄金价钱迭改动高的情况下，其他国度也相应调降了增握黄金力度。

全国黄金协会发布的本年第三季度《群众黄金需求趋势证据》指出，本年第三季度群众央行净购买黄金186吨，同比下降49%。

“这雷同不会影响其他国度央行的外汇储备金钱多元化成立进度。在西方国度将好意思元火器化、新兴阛阓国度握续鼓舞跨境营业本币结算的情况下，越来越多新兴阛阓国度央行都在鼓舞外汇储备多元化成立，确保外汇储备不同币种金钱成立能更好匹配本国对外经济营业资金结算发展趋势。”前述香港银行外汇往来员指出。