好意思国大选前夜，商场阐扬却额外坦然，对冲基金则显现出严慎的不雅望作风。

两位候选东说念主的战略态度互异边远，商场的坦然反而显得诡异，高盛走动员Brian Garrett上周指出，选举日的隐含波动率仅为2%，是自豪盛来源跟踪关系计算以来的最低读数，他暗示，“这个数字可能有点太低了”。

上周，有分析指出，隐含波动率的大幅着落可能是由于选举日前流动性的急剧着落，这一不雅点随后也被高盛证据了。

大降杠杆，总体仍呈净买入

高盛Prime的数据显现，由于净杠杆率（预计多头头寸与空头头寸的风险偏好计算）以自2023年3月银行危急以来的最快的速率着落，对冲基金的总杠杆率大幅着落。

与此同期，上周，好意思国基本面总杠杆率创下自2023年3月以来的最低水平，而净杠杆率的变化相对较小。高盛合计，这标明净杠杆率正鄙人降，并在好意思国大选前留出了一些资金。

不外，即使是在大跌的情况下，好意思国股市在上周仍然是净买入气象，多头买入走动的数目是空头卖出的近两倍，比率为1.9:1。

其中，宏不雅居品（指数和ETF狡计）占好意思国净买入的近80%，买入走动数额是卖空的两倍多，达2.2:1。

好意思国上市ETF的空头仓位纠合第二周增多，增幅达3.1%，创下了三个月来最大的单周增幅，主要由大盘股、公司债券和行业ETF的空头仓位增多所驱动。

好意思股个股纠合第五周出现小幅净买入，买入走动数额是卖空的1.4倍。其中，好意思国净买入最多的行业是工业部门、公用行状和耗尽必需品，净卖出最多的行业则口舌必需耗尽品、通讯工作和信息技能。

季节性看涨将开动阐扬作用

尽管商场总体呈现买入趋势，但在科技巨头财报密集发布的一周中，TMT股票却出现了五周以来最大的净卖出量，主要由空头卖出和进度较小的多头卖出鼓舞。软件、文娱、电子开拓、仪器和组件以及互动媒体和工作是净卖出最多的子行业，技能硬件和IT工作则是净买入最多的子行业。

值得驻守的是，对冲基金纠合第五周在好意思国非必需耗尽品边界回吐了最近开发的头寸，多头卖出比空头回补多出2倍。其中，家庭耐用品、旅舍、餐饮和失业以及纺织品、服装和蹧跶是净卖出最多的子行业，而百货零卖和汽车则是净买入最多的子行业。

除此以外，数据显现，从流动性角度来看，多头净卖出了约100亿好意思元的好意思国股票（其中约50%的总销售额在科技边界）。Prime Brokerage也褒贬称，股票销售部门本周并莫得看到对冲基金的大限制抛售。

不外，分析合计，选举前的抛售是不错相识的，但季节性看涨将开动骨子性地阐扬作用：

“淌若波动率在选举和好意思联储抑遏后重置，那么系统性策略将产生边远需求，股票回购将在11月每天带来60亿好意思元的需求。具体来说，股票销售部门看好金融/价值/运载/工业（短期动量主题），PB数据不息显现自10月初以来投资者对周期性股票的需求。”