（原标题：好意思股新股前瞻｜年营收破7亿，聪慧物流（SLGB.US）何时重回增长轨说念？）

物流业是赞成国民经济和社会发展的基础性、战术性产业,跟着新本领、新花样、新业态的不停暴露，物流行业与互联网的交融不停加深，这加快推动了物流行业向聪慧物流的转型，从而为我国经济结构的优化升级和提质增效注入了新活力。

据中商产业盘问院发布的文牍娇傲，2023年我国聪慧物流行业商场边界约为7903亿元，同比增长12.98%，展望2024年该商场有望增长至8546亿元，同比增长8.14%。

在聪慧物流行业抓续成长的同期，一批物流行业的玩家也随之不停壮大，其中便包括了已开动赴好意思上市征途的抚州佳斌当代物流园有限公司。

智通财经APP了解到，江西抚州的佳斌当代物流园有限公司(以下简称“抚州佳斌物流”)的现实控股鞭策Smart Logistics Global Limited (以下简称“聪慧物流”)已于10月4日初次向SEC递交了公开版的招股评释书(F-1文献)，苦求以“SLGB”为代码在纳斯达克上市，刊行边界及价钱尚未公布。

但从财报来看，聪慧物流的事迹彰着下滑。据招股书娇傲，聪慧物流2023年的收入为7.07亿(东说念主民币，下同)，同比下滑11.5%，净利润为937.14万元(未包括汇兑影响)，较2022年的3587.58万大幅下滑73.88%。若将汇兑影响筹商在内，净利润下滑幅度高达88.22%。

聪慧物流下滑的事迹，与2023年行业的抓续成长形成了显著反差，这让投资者不禁意思意思，为何聪慧物流事迹逆势下滑?其改日又能否重回增长轨说念?通过其招股评释书，便可找到谜底。

2023年输送总距离同比下滑31.4%

成立于2017年7月的抚州佳斌物流是聪慧物流在国内的运营实体，其长途于发展聪慧物流产业集群，业务集输送配送、当代仓储、货品分拨、城乡配送、多式联运、甩挂输送、无车承运、物流信息、展览展销为一体，在江苏、广东、重庆、山东地区齐设有分公司。

2018年时，聪慧物流收购了江西聪慧物流园，这对其打造物流环节至关迫切。规矩现在，聪慧物流的B2B公约物流业务已在江西的聪慧物流园以及遍布中国不同地区的7个全货运(FTL)中心开展运营，每位主要客户齐分拨有一个专诚的全货运中心为其劳动。聪慧物流缱绻改日通过复制聪慧物流园进一步障翳我国五大国度经济区和工业经济区。

在构建物流环节的同期，聪慧物流还组建了我方的输送车队。规矩2024年6月30日，聪慧物流领有着70辆卡车的车队，以形成随时可用的物流才能。同期，聪慧物流亦会在运力枯竭时通过聘任卡车司机和调养员处理客户订单，在聪慧物流的输送惩处系统(TMS)中注册的卡车司机数目已从2022年的9.9万增多至2023年的11万，公司将抓续拓展司机数目。

基于自建的车队以及积存了庞大的司机数据库，聪慧物流的配送网罗已障翳了中国30多个省、自治区中的300多个城市，达成了寰宇范围的网罗障翳，物流澄莹已扩展至37,500多条。

据招股书娇傲，聪慧物流的战术筹商是劳动于造纸、钢铁、煤炭和食物四大行业的客户，经过数年的积存，其已领有跳跃400家客户。在造纸行业，理文造纸、知名台湾造纸企业永丰余、晨鸣纸业均是聪慧物流客户;在食物行业，聪慧物流的客户包括了保龄宝、中国淀粉等;在煤炭和钢铁行业，聪慧物流的客户主若是包括位于中国西南和东北地区的主要买卖企业。

但积存的庞大客户群仍未能违抗聪慧物流2023年龄迹的下滑。据招股书娇傲，聪慧物流2023年收入下滑约11.5%至7.07亿元，这主若是因为客户需求减少，文牍期内输送订单总和、距离和吨分量同比分辩下落了约2.2%、31.4%、5.3%，输送总距离大幅下滑。

而在毛利率方面，聪慧物流的毛利率从2022年的7.3%下落至了4%，同比下滑3.3个百分点，这主若是因为收入的下滑以及为支吾需求的不及，聪慧物流向某些主要客户提供了扣头，但司机成本无法缩小从而影响了盈利才能。

在收入下落、毛利率下滑的同期，聪慧物流的行政用度和一般支拨仍大增53.47%至1211.19万元，这进一步影响了公司利润的开释，从而导致聪慧物流2023年的净利润暴跌至937.14万元(未包括汇兑影响)，而2022年同期为3587.58万元，同比下滑73.88%。

单一客户聚会度高或是需求下滑主因

对聪慧物流事迹的下滑有基本的了解之后，一个更罪责的问题随之浮出水面，即2023年我国聪慧物流行业的商场边界同比增长了12.98%至7903亿元，这意味着下流商场需求成延长之势，但在这么的行业布景下，为何聪慧物流却出现了客户需求下滑的困境?

据招股书娇傲，2022、2023年中，聪慧物流来自某一客户过头子公司的收入占公司总收入的比例分辩为33%、35%，这梗概意味着，聪慧物流事迹的下滑或与公司过度依赖单一客户关关系。

当企业过度依赖头部客户时，事迹的波动性会有所增大，一朝被依赖的头部客户需求放松或奏凯流失，便会对事迹变成冲击。且过度依赖头部客户也将出现一个问题，即在走动经由中提价长途，聪慧物流2023年给主要客户提供扣头梗概便是对此的佐证。

除了过度依赖单一客户外，聪慧物流濒临的其他策动挑战亦不在少数。率先是行业高度散布且竞争剧烈。事实上，B2B物流劳动同质化特出严重，难以作念出彰着的各异化，这就导致行业内竞争剧烈，一朝行业需求参加下行周期，价钱战与逝世在物流行业并不鲜见。

其次，在大齐物流企业上市后，本钱商场关于物流企业已有一定的审好意思疲钝，若企业的收入花样已经较为单一的物流收入，已很难在本钱商场中赢得高估值。违抗，业务收入多元化，能为货车司机提供升值劳动从而打造新增长弧线的企业更容易获本钱商场的怜爱。聪慧物流暗示，其长途于创造一个充满活力的货车售青年态系统，并未货车司机提供一系列升值劳动，但该举措能否助力聪慧物流形成边界化的变现仍需不雅察。

此外，B2B物流与宏不雅经济具有较强的关联性，若宏不雅经济走弱将会影响聪慧物流的下流需求。且油价的大幅波动亦会对物流企业的盈利才能变成影响，因此投资者判断聪慧物流的事迹发挥时，支吾宏不雅经济与油价作念要点关怀。

抽象来看，聪慧物流由于客户需求放松导致公司事迹逆势下滑，这无疑会是IPO时的减分项，且其还濒临着单一客户聚会度高、商场竞争剧烈、升值劳动仍未成边界等多个难题，因此聪慧物流改日仍需以更亮眼的数据解释自己实力。