天天财经讯，11月28日，江苏前锋精密科技股份有限公司（以下简称：前锋精科）发布公告，细则本次刊行价钱为11.29元/股，于2024年12月2日进行网上申购。

申报期内，前锋精科功绩推崇欠佳，2023年更是“增收不增利”，大客户占比高，客户与鼓励、供应商身份有所换取。

“增收不增利” 下调募资补流金额

前锋精科主要从事半导体刻蚀和薄膜千里积建立细分界限关节零部件的精密制造，公司居品主要分为关节工艺部件、工艺部件和结构部件。2023年6月，前锋精科IPO获上交所受理，次月过问问询。一年后，公司于2024年8月16日奏凯过会，8月23日提交注册，9月27日注册成效。

11月28日，前锋精科清楚刊行公告：本次公斥地行股票数目约为5060万股，刊行后公司总共股本约为2.02亿股。刊行价钱为11.29元/股；2024年12月2日进行网上申购。

2021年-2023年，前锋精科兑现买卖收入区别为4.24亿元、4.70亿元和5.58亿元，同比增速区别为110.20%、10.87%和18.73%，营还原合增长率低于30%；同时归母净利润区别为10518.74万元、10479.03万元和8027.50万元，同比增速区别为373.57%、-0.38%和-23.39%，净利润复合增长率为负。

也便是说，2023年前锋精科买卖收入同比增长18.73%，净利润却同比下滑了23.39%。这般“增收不增利”情况出现的主要原因系详尽毛利率同比着落9.23%影响。上述时辰内，前锋精科详尽毛利率区别为38.30%、39.17%和29.93%，2023年下滑近10个百分点。

前锋精科暗意，详尽毛利率着落有两大主要原因：一方面，受半导体强周期性及外部科技阻滞叠加影响，2023年国内主要晶圆厂成本开支暂时减少，由此导致径直客户对公司的居品需求着落，公司半导体界限居品产能愚弄率裁减，毛利率着落。另一方面，光伏界限居品占比上涨，而其毛利率相对较低，进一步拉低详尽毛利率。

最新财务数据露馅，前锋精科预测2024年度预测兑现买卖收入10亿元至11亿元，较2023年度增长79.30%至97.23%；预测兑现扣非后归母净利润2.05亿元至2.15亿元，较2023年度增长156.94%至169.47%，主要开首于半导体界限中枢居品的捏续增长。

图片开首：招股意向书（11月21日）

前锋精科系高新时代企业，享受减按15%税率交纳企业所得税的优惠策略，上述高新时代企业认定捏续至2025年。

2021年-2024年第一季度，前锋精科说明为当期损益的政府扶持区别为492.03万元、465.82万元、528.56万元和105.47万元，占各年扣除非时常性损益后利润总数比例区别为5.09%、4.12%、5.95%和1.96%。若明天无法捏续得回高新时代企业认定，公司将不成无间享受前述税收优惠。

值得一提的是，前锋精科将7亿元的募资金额范围下调至5.87亿元，相对缩减约1.13亿元。其中，拟用于补充流动资金项指标金额，由申报稿中的2.08亿元下调为后续版块的9494.94万元。

募资补流的背后却是前锋精科大手大脚的分成。2021年和2022年，公司现款分成区别为8267.50万元和2500万元，所有分成金额超出1亿元。截止2024年3月底，公司货币资金余额2.79亿元。

客户与鼓励、供应商身份换取 股权支付关系精深

前锋精科所处的半导体行业时代和成本高度密集，导致卑劣建立企业、晶圆代工企业呈现数目少、范围大的特征。

2021年-2024年第一季度，前锋精科上前五大客户的销售收入所有区别为3.53亿元、3.85亿元、4.21亿元和1.84亿元，占同时买卖收入的比例区别为83.37%、81.90%、75.46%和84.81%，客户汇集度较高。其中，第一、二大客户中微公司和朔方华创更是孝敬了大部分营收，所有占比区别为64.38%、69.02%、57.58%和63.75%。

大略是客户们对前锋精科较为看好，均或多或少捏有公司股份。铁心招股意向书签署日，中微公司径直捏有前锋精科1.93%的股份；中芯外洋通过中小企业发展基金障碍捏有公司0.91%的股份；朔方华创通过北京集成电路基金障碍捏有公司股份（比例小于0.01%）；捏有公司1.45%股份的径直鼓励芯创智享朝上穿透后的最终职权捏有东谈主王燕清、倪亚兰、王磊系微导纳米的本体限制东谈主。

监管层条目前锋精科发挥，中微公司、中芯外洋关联入股布景及主要商定、入股订价合感性、对其销售价钱与市集价钱的比拟情况，关联协作与入股公司是否关联，是否存在其他利益安排，是否存在其他客户入股的情况。

事实上，除了客户与鼓励身份换取外，前锋精科部分客户与供应商雷同存在换取，主要包括FullrichEnterprizeLtd、南通通州东大机械有限公司等。

天天财经肃穆到，申报期内，前锋精科存在4次股权转让和4次增资，其中包括代捏还原、英瑞启通过承担债务取得股权等。2020年12月，公司更是发生了一连串的成本运作。

2020年12月，优立佳合股转让1029.366万元出资额给英瑞启，英瑞启承担优立佳合股对前锋有限和天正汽车所有2588.21万元的债务本金及利息，另外，英瑞启受让的1029.366万元出资额中未实缴的720.5562万元由英瑞启补足，成本所有为3308.7662万元。

同时内，前锋有限作出鼓励会决策，应许鼓励游利向XUZIMING转让其所捏公司550万元东谈主民币出资额，2020年12月31日，前锋有限完成本次股权转让的工商变更登记手续，上述股权转让系代捏还原。2018年，游利XUZIMING赠予8.33%的公司股权，前锋精科将关联股份支付用度说明在2018年。

此外，优立佳合股与优合合股签署股权转让条约，商定优立佳合股将所捏前锋精科212.4612万元出资额转让予优合合股，上述股权转让系代捏还原，游利、被激发对象、佳佳精密于2020年12月签署的代捏及撤消条约，各方商定关联激发为2018年一次性授予，对被激发对象因本次激发新增捏有公司的股权比例对应的公允价值（参考2018年2月股权转让对应的估值）和取得成本进行比拟，由于前者小于后者，故需计提的股份支付金额为0。

面临如斯精深的成本运作，监管层也只可让其“区安分、外部鼓励发挥公司历次增资及股权转让的作价依据及合感性，是否需按照股份支付的顺序管束及依据”。

铁心招股书，前锋精科本体限制东谈主游利系公司董事长兼总司理。本次刊行前，游利径直捏有公司21.36%的股份，通过英瑞启、优正合股、优合合股及与XUZIMING之间的一致算作关系障碍限制公司31.29%的股份，所有限制公司52.64%的股份表决权。

前锋精科申购在即，而2024年也迎来尾声，公司能否完成预期功绩？能否冲破“增收不增利”怪圈？天天财经将对此保捏关怀。