近日，丽东说念主丽妆发布公告，称公司第二大鼓舞杭州灏月拟通过契约转让的方式转让不率先7037.67万股的公司股份，即不率先公司总股本的17.57%，转让完成后，杭州灏月将不再持有丽东说念主丽妆股份。

杭州灏月是阿里系公司，这也意味着，在息争十余年后，丽东说念主丽妆将遭阿里清仓。四肢淘宝TP的流弊先驱，丽东说念主丽妆的衰竭也反应了中国电商TP期间的罢了。

01

随淘宝兴起的电商TP

2008年是中国电商发展的流弊里程碑的一年。关于中国电商行业的发展而言，2008年可谓是掀开了“潘多拉魔盒”，从此中国电商启动速即发展。

在这一年电商B2C模式（business to Customer）亮相。刘强东将我方的网站改名为京东商城，马云的阿里也推出我方的B2C模式——淘宝商城，也便是今天的天猫。

而在B2C模式刚启动时，淘宝还只是给商家提供一个平台，基本不会给商家提供其它的运营饱读励，因此，为商家提供多样运营劳动和惩处决策的电商TP启动应时而生。

电商TP（Third-party Platform），即电商第三方劳动商，是指有益为天猫和淘宝商家提供运营劳动和惩处决策的机构。它们包括了一系列劳动，如店铺搭建、商品上架、营销膨胀、数据分析、客户劳动等。

电商TP的出现，使得商家不错将更多元气心灵集聚在中枢业务上，而将一些繁琐的运营责任交给专科的劳动商来处理，从而缓助恶果和竞争力。

电商TP主若是承托电商迅速发展后，商家第一波线上化的红利，提供以淘宝为主要渠说念的图文运营。在产业链中，因为了解平台运营规章，TP上游邻接品牌方运营需求，卑劣直面用户/流量。

丽东说念主丽妆也恰是在这个时分发展起来。

丽东说念主丽妆前身是由黄韬、翁淑华妻子创立的淘宝小店。恰逢淘宝发展黄金期，因为看到了好意思妆行业的发展后劲，妻子二东说念主将重心转向代运营化妆品品牌，因代理国货色牌合适本草而获取胜。

2012年及2015年，丽东说念主丽妆先后邻接了阿里巴巴旗下子公司的投资，而后，丽东说念主丽妆与阿里系在业务上保持着深度绑定。

跟着海外好意思妆品牌迟缓意志到中国线上渠说念的流弊性，丽东说念主丽妆迅速成为许多知名品牌征战中国线上市集的流弊息争伙伴。丽东说念主丽妆先后拿下雪花秀、施华蔻、芙丽芳丝、雅漾等多个海外知名品牌的代理意见权。

丽东说念主丽妆杰出的吸金才气和盈利后劲，诱导了繁密成本的疼爱，获取了包括麦顿投资、汉理成本、凯欣亚洲投资、基石成本等私募股权的投资。

不外，丽东说念主丽妆最大的投资者照旧最早参股的阿里巴巴，四肢丽东说念主丽妆电交易务发展的要津撑持者，不仅为其提供了丰富的线上资源和运营教授，更成为公司最大的外部鼓舞。

公开信息深刻，2012年6月25日，阿里创投向丽东说念主丽妆前身丽东说念主有限增资获取20%股份，而后2015年11月阿里网罗受让阿里创投持有的丽东说念主有限20%的股权，随后过程又一轮增资，阿里网罗在上市之前持有丽东说念主丽妆的股份高达19.55%，是除黄韬外的最大鼓舞。

2020年，丽东说念主丽妆在上交所主板得胜上市。风头一时无两。不外此时的电商TP过于依赖淘宝，早期宝尊电商和丽东说念主丽妆的天猫渠说念占比率先80%，给后回电商TP的没落埋下了伏笔。

02

电商TP期间的没落

好意思妆线上化2.0滔滔而来的同期，传统电商TP期间的罢了也弗成幸免。

跟着市集阵势的变化，电商平台的流量结构也在发生深刻的治愈：

淘系平台缓缓演变为存量市集，而快手和抖音的直播电交易务，则通过革命的本色姿首和精确的算法保举成为增量流量的主要起原。这种流量生态的变迁径直冲击了那些深度绑定淘宝平台的早期电商TP企业，使其靠近功绩下滑和市集份额缩水的双重挑战。

丽东说念主丽妆在刚上市的2020年营收达到顶峰的46亿元，但而后，受淘宝流量红利见顶以及直播电商崛起的影响，功绩启动追忆向下，且持续三年之久。2022年更是蚀本达1.39亿元，2023年盈利情况好转，但是净利润也只是2950万，不到2020年净利润的高出之一。

丽东说念主丽妆的功绩的下滑，主要原因是各大电商平台览动为商家提供运营劳动和惩处决策，不再依赖电商TP。

2024年双十一，各大电商平台在战术上展现出许多新的变化，各平台王人选择了不同的运营劳动以及惩处决策来匡助商家降本增效并促进销售增长。

由于各大电商平台的竞争越来越锐利，平台为了留下商家王人启动在主动为商家提供品牌运营、膨胀营销以及活动大促等劳动，零散是在双十一这么的大促节日。

本年双十一，淘系喊出再作念一次双十一的标语，侧重救助流量；京东则是对商家种种用具进行全面升级，涵盖店铺握住、营销膨胀、劳动才气等多个方面，让商家更无为地应酬店铺运营。

关于商家来讲，这种模式彰着更妥贴刻下牢固恶果和转化率的市集需求，电商TP缓缓沦为无关紧要的鸡肋变装。如何获取更多流量、如何镌汰运营成本是电商平台商家最大的挑战。

因此，线上化2.0期间，好多品牌商不再依赖外部的运营商，而是取舍我方组建商团队作念运营。

举例珀莱雅，早在2014年就有了我方的电商部门，此时珀莱雅还并未上市，本年接任珀莱雅的二代侯亚孟，最早本日珀莱雅便是在电商部任职，足以见品牌对电商运营的贯注进程。

与之肖似的，各大品牌王人赓续脱离电商TP，连年来多家品牌商与代运营商吊销息争。

比如，青木股份在上市前回答往复所问询时就默示有多家品牌与公司吊销代理合约；百雀羚也与息争近7年的壹网壹创的息争模式，由经销模式左迁为劳动模式。

至此，电商TP行业合座失去了早年的增长势头，包括水羊股份、丽东说念主丽妆、壹网壹创和若羽臣在内的TP代表企业王人靠近功绩和市值下滑大幅缩水：

本年上半年，以上四家TP企业的收入和利润抵不外珀莱雅一家企业，四家TP企业的市值之和更是不及后者的三分之一。

但其中影响最大电商TP企业照旧丽东说念主丽妆，其招股诠释书中败露的2018年前十大客户，大部分王人照旧与丽东说念主丽妆吊销代运营息争，包括兰蔻、欧莱雅、碧欧泉等流弊客户，这径直导致了丽东说念主丽妆的功绩下滑。

丽东说念主丽妆天然尝试通过自有品牌如玉容初等居品线竣事转型，但咫尺增长仍未能齐备弥补传统代运营业务的衰竭.

03

如何寻找新的增量？

在新旧电商模式的瓜代之际，电商TP的运营规章一样靠近挑战，在流量去中心化之后，传统电商TP由于此前过于依赖淘宝，因此要在抖音等其它平台作念代运营，由于运营理念的不同，不仅难度加大，恶果也会大打扣头。

曩昔的店铺握住才气主要体咫尺培养图文格调，而跟着流量红利的散失，新兴电商代理更需要细巧化的运营策略，来缓助单个用户的购买转化率和客户留存率，以委用给上旅客户。

这种代运营商和品牌商想维才气不同，径直训诲了传统电商TP的转型的阵痛期。

在此技巧，传统电商TP（代运营商）也在探索新的增长意见，主要集聚在拓展不同品类和自有品牌孵化两大策略上。

在拓展不同品类上，若羽臣拓展了母婴、好意思妆、宠物以及保健品等新范围。旗下绽家品牌通过扩展居品线，从家庭照应到消鸩杀菌再到环境香氛，遮盖多个场景。

丽东说念主丽妆则在2023年的年报中默示，公司在品牌拓展方面持续发力，先后与汉高家清、欧邦琪、PMPM等品牌达成息争。

同期，丽东说念主丽妆也络续修复新品类，如食物范围，其先后引进Perfect Bowl、和路雪、Swiss Miss（好意思怡可）、Baci（芭绮）等食物品牌，来丰富公司的品牌矩阵。

二是投资大要孵化自有品牌。

在头部代运营商中，水羊股份、丽东说念主丽妆、若羽臣已进行了投资或孵化自有品牌布局。

若羽臣孵化了“绽家”“悦境安漫”等自有品牌，来培养功绩增长的第二弧线。2024年上半年，若羽臣自有品牌的收入增长显赫，占总营收的22.39%。

丽东说念主丽妆连年来孵化了好意思壹堂、玉容初、寻味档案等自有品牌的同期，还接踵投资了怪力浴室、Exacting等多个品牌。

水羊股份投资动作更为时常，近两年，水羊股份先后投资法国轻奢护肤品牌品牌PIER AUGÉ公司，并收购其中国业务，对日法高奢护肤品牌 EDB的收购，以及对好意思国高奢护肤品牌RéVive的收购。

此外，水羊股份旗下还有御泥坊、小毅然、洪流点、御、VAA等多个自主护肤品牌。

通过这些策略不错看出，传统电商TP正迟缓从单一的代运营模式向全地点品牌握住升级。这种转型不仅能匡助它们更深入产业链，还能在破钞趋势变化中主办主动权。

传统电商TP正在通过拓展品类和孵化自有品牌，向全地点品牌握住升级，以适合新兴电商的挑战。然则，这种转型靠近运营理念相反、流量去中心化等挑战，需要阅历较长的阵痛期，而只消寻找到妥贴本人性情和行业逻辑的转型之路才能竣事本人打破。

以丽东说念主丽妆为代表的传统电商TP的崛起与雕零，伴跟着传统电商的崛起到日渐式微，同期也见证了新兴电商的崛起。

好意思妆行业每一次的变革也王人伴跟着挑战和机遇）